증권사리포트

[삼성전기] 3분기 증익 전망이 위안

투자의견 매수 적정가격 130,000원

키움증권 김지산 20190725

삼성전기_190725 .pdf

>>2분기 MLCC 예상보다 부진
-2분기 영업이익은 1,452억원(QoQ -40%, YoY -30%)으로 시장 컨센서스(1,848억원)를 하회했다.
-MLCC는 미중 무역 분쟁 격화 등으로 인해 수요가 둔화되고, 업계 재고 소진이 지연되고 있다.
-동사도 추가적인 가동률 조정과 재고일수 감축 노력으로 대응했다.
-동사 MLCC 매출 감소폭(QoQ -7%)과 Yageo의 매출 감소폭(QoQ -16%)에서 보듯이 IT 범용 제품의 판가 하락폭이 컸고, 동사는 전장용
제품 매출 확대를 통해 일부 방어할 수 있었다