증권사리포트

[한미약품] R&D 비용부담 덜었다

투자의견 매수 적정가격 460,000원

키움증권 허혜민 20190626

>>2Q19 R&D 비용 이연 등으로 컨센서스 상회 예상
-2Q19 연결 매출액은 2,628억원(YoY +9%), 영업이익은 187억원(YoY -6%,OPM 7%)으로 컨센서스 매출액 2,604억원 부합 및 컨센서스
이익 150억원을 상회할 것으로 예상된다.
-아모잘탄, 아모잘탄플러스, 에소메졸, 로수젯 등 국내 전문의약품(ETC)의 성장이 지속되고 있는 것으로 보인다.
-북경한미는 2분기가 계절적 비수기로 매출액 534억원(YoY +4%), 영업이익 64억원(YoY +4%)이 예상된다.
-일부 R&D 비용이 3분기로 이연 된 점을 감안하여 2Q19 경상연구개발비 457억원으로 추정하였다.