증권사리포트

[만도] 이미 시장은 뒤가 아닌 앞을 보고 있다

투자의견 매수(유지) 적정가격 45,000원

메리츠종금증권 김준성 20190201

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>>18년 기업가치 악화의 중심 축 중국 수요부진, 4Q18 정점
-만도 기업가치 평가에 있어 가장 중요한 핵심기준은 중국 손익 방향성과 ADAS 성장가시성이다.
-아쉽게도 지난 18 년 중국은 시장수요 관점에서 최악의 상황이 연출됐으며 (08 년 이후 10 년 만의 YoY 역성장), ADAS 는 18 년초 발생한
주요 브랜드들의 무인주행 사망사고 및 개발 보류결정으로 업종 전반에 대한 투자심리가 위축됐었다.