증권사리포트

[오리온] 춘절 기간 매출에 대한 해석이 중요해지는 시점

투자의견 매수(유지) 적정가격 155,000원

키움증권 박상준 20190128

오리온_190128 .pdf

>>4Q18 영업이익 748억원 전망
-오리온의 4Q18 연결기준 영업이익은 748억원(+269% YoY)으로 전망된다.
-1)중국 법인 신제품 효과와 2019년 춘절 물량 일부 반영, 2) 한국/베트남 법인의 견조한 매출 성장, 3) 러시아 채널 구조조정 이후 매출 회복
덕분이다.
-춘절 물량이 4Q18과 1Q19에 나눠 잡히기 때문에, 중국 법인 판매량에서 일부 변화가 있을 수는 있지만, 4Q18~1Q19 합산 매출은 4Q17~
1Q18 합산 매출 대비 10% 정도 성장할 것으로 기대된다