증권사리포트

[애경산업] 화장품 섹터 내 가장 저평가된 성장주

투자의견 매수(유지) 적정가격 -원

SK증권 전영현 20190124

I001_20190121155312_2502069 .pdf

>>화장품 섹터 내 가장 저평가된 성장주
-현재 애경산업의 12 Fwd PER은 약 14배로 2018년과 2019년 매출액 성장률과 영업이익률을 감안 시, 동종 섹터 내 가장 저평가된 수준.
-2018년 전사 매출액과 영업이익은 각각 y-y +13.6%와 y-y +63.7% 증가한 7,146억원과 814억원을 기록할 것으로 추정.
-생활용품 부문은 업황 부진이 지속되며 매출액이 y-y -7.0% 감소할 것으로 예상하나, 화장품 부문이 y-y +40.6% 증가하며 전사 매출액과
영업이익률 성장을 견인할 것으로 전망