증권사리포트

[오리온] 단기보다는 중기 흐름을 봐야

투자의견 매수 적정가격 150,000원

한국투자증권 이경주 20181219

20181218174910153_ko .pdf

>>11월 영업이익 33% 증가
-11월 지역 합산 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 3.7%, 32.6% 증가했다. 10월 대비 개선 폭이 둔화됐지만 대체로 양호한 실적이라
판단된다.
-중국은 외형증가는 기대에 못 미쳤지만 영업이익률은 14.6%를 기록해 전년동기 8.4% 대비 월등히 개선되었다.
-1년여간의 인력 조정, 생산/판매 프로세스 합리화, 마케팅비 제어로 수익구조 자체가 개선된 것으로 보인다. 한국은 전월의 기저 효과는 약해
졌지만 5.4% 외형이 증가하며 컨센서스에 부합한 실적을 기록했다. 베트남도 중동향 수출 감소의 여파가 축소되며, 다시 증가율이 확대되는
모습이다.