>>견조한 실적에도 혹독한 2018년을 보내다
-방산주 투자심리 약화, 신뢰도 하락, 케미칼/생명 주가 부진 등으로 한화는 신저가를 기록한 혹독한 한 해를 보냈다.
-4분기 실적도 한화생명, 한화케미칼의 실적 부진으로 지배주주 순이익이 767억원(흑전 YoY, -55.7% QoQ)로 컨센서스 972억원을 21.0%
하회할 전망이지만 연간 순이익은 6,829억원으로 전년 대비 68.5% 증가가 예상된다.
-2018년 PER은 4.1배, 2019년 3.8배 수준인데 투자심리 약화를 고려해도 저평가가 심하다.
-한화건설의 잠재손실을 덜어낸 후 극단적인 어닝쇼크 이슈는 소멸되었는데, 보수적으로 4분기 실적을 0원으로 가정해도 PER은 4.6배 수준
에 불과하다. SoTP 기준 NAVS는 56,000원으로 할인율은 44.9%에 달한다.