증권사리포트

[농심] 바닥 탈출 신호들

투자의견 매수 적정가격 350,000원

한국투자증권 이경주 20181115

20181114223533230_ko .pdf

>>Facts : 영업이익 31% 감소
-매출액과 영업이익이 전년동기대비 각각 1.0%, 30.7% 감소해 컨센서스를 하회했다.
-라면 점유율은 55.1%로 전분기 52.7%에서 올라오며 전년동기 55.8%와 유사한 수준으로 회복되었지만 추석 일자 차이로 인한 영업일수
감소 영향을 벗어나지 못했다.
-국내 라면과 스낵 매출액이 각각 4.8%, 3.0% 감소했다. 반면 음료와 상품은 15.7%, 5.1% 증가했고, 해외 매출액도 10.5% 증가해 호조세를
보였다.
-영업이익률은 1.6%p 하락했는데, 이익 기여도가 큰 국내 주력 부문의 외형 감소영향이 큰 것으로 보인다.