증권사리포트

[한국콜마] [3Q18 Review] 모든 악재가 반영된 시점

투자의견 매수 적정가격 82,000원

SK증권 전영현 20181115

C003_UNIT_20181115003316_2502069 .pdf

>>미국을 제외하면 예상치에 부합하는 수준의 실적
-4Q18 매출액 3,754 억원(y-y +93.3%), 영업이익 78 억원(y-y -49.5%)으로 매출액은 컨센서스 3,633 억원을 소폭 상회했으나, 영업이익
컨센서스 158 억원과 SK 증권 추정 영업이익 91 억원은 하회하는 실적을 기록했다.
-당사 이익 추정치와의 괴리는 주로 PTP(미국) 법인의 일부 거래처 품목 단종에 따른 것으로, 3 분기 미국법인 매출액은 기존 예상치 대비
30 억 정도 미달하였으며, 영업이익은 y-y 적자전환 하였다.