증권사리포트

[한온시스템] 3Q18 Review - 시너지가 발휘되기까지 예상되는 험난한 업황

투자의견 매수 적정가격 14,000원

SK증권 권순우 20181114

C003_UNIT_20181113181821_2502060 .pdf

>>3Q18 Review - 주요 고객사 물량감소에 따른 고정비 부담
-18 년 3 분기 실적은 매출액 1 조 4,198 억원(YoY +6.0%), 영업이익 820 억원(YoY ？ 18.6%, OPM 5.8%), 당기순이익 554 억원(YoY -27.3%,
NIM 3.9%)을 기록했다.
-미국에서 진행된 테슬라의 Model 양산확대와 현대차 싼타페 투입효과 등은 긍정적이었으나 주요 고객사의 중국 부진과 WLTP 실행에 따른
유럽 물량 감소, 인도 환율 약세와 태국생산 감소의 영향으로 제한적인 매출 성장을 기록하였다.