증권사리포트

[한화손해보험] 부진한 3분기 실적. '19년 개선 방향성은 변함 없음

투자의견 매수(유지) 적정가격 9,000원

하나금융투자 오진원 20181112

20181112_HGI .pdf

>>3Q18 순익 338억원(YoY -20.7%)으로 컨센서스 하회
-한화손보의 3분기 순익은 338억원으로 전년 동기 대비 20.7% 감소하며 증시 컨센서스를 하회했다.
-실적 부진은 차보험 손해율이 8.1%p 악화된 90.6%, 일반 손해율이 10.4%p 상승한 80.4%를 기록한 영향이다.
-업계 공통적인 차보험 손해율 악화이외에도 일반보험 손익의 변동성 확대가 실적 부진을 이끌었다.
-반면, 보장성 인보험 신계약은 134억원으로 전년 동기 대비 3.1% 성장하며 올 상반기 대비 성장률이 둔화되었다.
-GA 채널 중심의 고속 성장에 따른 추가 상각이 급증하였으나 신계약 성장 속도 조절로 분기 사업비율은 23.7%로 진정되었다.