증권사리포트

[쌍용양회] 양호한 실적,그리고 다시 높아진 배당수익률

투자의견 매수(유지) 적정가격 7,200원

DB증권 조윤호 20181102

20181102_003410_140715_273 .pdf

>>컨센서스 소폭 하회, 하지만 선방한 것
-쌍용양회의 18년 3분기 실적은 매출액 3,605억원(-1.5%YoY) 영업이익 613억원(+10.2%YoY), 세전이익 527억원(+496%YoY)으로 집계되었다.
-2분기 시멘트 가격이 인상된 효과를 기대했던 시장 기대치를 소폭 하회하는 실적이었다.
-하지만 3분기에 더운 날씨, 그리고 9월 늦은 장마와 추석으로 인해 공사일수가 감소한 것을 감안하면 양호한 실적이라고 평가할 수 있다.
-매출액이 감소했음에도 불구하고 ESS, HRSG, 유연탄 옵션계약 효과로 수익성이 개선되면서 영업이익이 전년동기대비 증가한 것은 매우
긍정적이다.