증권사리포트

[GS리테일] 편의점 개선은 계속된다

투자의견 매수 적정가격 57,000원

한국투자증권 허나래 20181102

20181102_GSR_1 .pdf

>>Facts : 영업이익 컨센서스 상단 부합
-3분기 매출액은 전년동기대비 3% 증가, 영업이익은 40% 증가해 컨센서스 상단에 부합했다.
-전년동기 1회성 세금 관련 비용이 반영되어 이익 증가율이 높아 보이지만 일회성 요인을 제거하면 3% 증가한 수준이다.
-편의점, 슈퍼마켓, 호텔 등 주요 사업부문은 개선되었으나 기타 사업 적자는 지속되었다. 편의점 영업이익이 최저임금 관련 지원금 지급에도
불구하고 매익률 개선, 프로모션 절감에 힘입어 1%증가했다.
-슈퍼마켓 역시 기존점매출 증가율이 6%에 달하고 전자가격표 도입으로 고정비가 절감되어 영업이익이 전년동기대비 33억원 증가했다.