증권사리포트

[아모레퍼시픽] 우려보다 더욱 큰 경쟁 심화

투자의견 중립 적정가격 -원

한국투자증권 나은채 20181030

>>Facts : 기저 효과가 무색한 실적 부진
-3분기 영업이익은 24% 감소한 765억원(영업이익률 6.0%, -1.8%p YoY)을 기록, 컨센서스를 44% 하회했다. 인건비 비용을 포함,
일회성 비용이 약 230억원 발생, 이를 감안해도 약 27% 하회, 전년과 유사한 수준에 그쳤다.
-국내 화장품 매출액과 영업이익은 6,970억원(+9% YoY)과 461억원(-18% YoY, 영업이익률 6.6%, -2.2%p YoY)으로, 해외 화장품 매출액과
영업이익은 4,470억원(+5% YoY)과 262억원(-42% YoY, 영업이익률 5.9%, -4.7%p YoY)을 기록했다.