>>사상 최대 이후 분기 실적은 향후 완만한 둔화기를 경험할 예정이나...
-SK 하이닉스의 3Q18 영업이익은 6.5 조원 (QoQ +16%)으로 당사 예상에 부합했다.
-DRAM 과 NAND 의 일부 물량이 4Q18 로 이연되며 물량 증가율이 예상을 소폭 하회했음에도 불구하고, 안정적 공정 전환과 수율 확보로
견조한 실적이 가능했다.
-4Q18 영업이익의 경우 6.0 조원으로 DRAM 과 NAND 의 이익률 둔화가 예상된다.이는 물량 증가 불구 마찰적 판가 하락이 본격화 되기
때문인데, 분기 영업이익은 2Q19 까지 완만한 하락세를 경험할 전망이다.
-한편 동사는 FCF 30~50% 범위 내에서 주주환원을 실시한다는 기존의 정책을 유지했지만, 1) 경쟁사들의 고정 50%와 2) 소각 목적이 생략된
자사주 프로그램을 감안 시 다소 아쉽다.