증권사리포트

[POSCO] 불확실성 완화를 바라보며 접근

투자의견 매수(유지) 적정가격 380,000원

DB증권 김홍균 20181024

20181024_005490_100763_796 .pdf

>>3Q18실적은 철강 및 에너지 이익 기여도 증가로 11 년 이후 최대 실적에 컨센서스를 상회 :
-동사는 23일 장중에 잠정 3Q18연결실적으로 매출액 16조 4,107억원(+9.1%YoY, +2.0%QoQ)에 영업이익률 9.3%를 공시하였다.
-해외철강 자회사는 SS VINA를 제외하면 흑자기조를 이어갔다. 비철강 사업에서는 가스관 수리로 자원개발부문 이익이 감소하였다.
-별도기준 실적은 판매가격 상슬 및 원료단가 하락 등으로 영업이익률 13.8%에 12년 이후 최대 분기 실적을 달성하였다.
-영업외손익에 LNG부가세 환급 2,556억원과 지분법이익 증가 995억원 등이 반영되면서 당기순이익률도 6.4%로 개선되었다.