증권사리포트

[송원산업] 속도가 느려졌을 뿐 구조적 호황은 지속

투자의견 매수 적정가격 33,000원

한국투자증권 이도연 20181019

>>눈높이는 낮아져도 방향성은 변함없다
-2018년, 2019년 영업이익 추정치를 각각 21%, 20% 하향하고 목표주가 또한 33,000원으로 23% 낮춘다.
-유가 강세로 원재료 비용이 증가함에 따라 실적 개선폭이 기존 추정치를 하회할 것으로 전망되기 때문이다.
-목표주가는 SotP 기준 올해와 내년 적정가치인 21,000원과 44,000원의 평균 값이다.
-원재료 가격 강세로 실적 개선의 속도는 더디지만, 장기 구조적 성장의 방향성이 훼손된 것은 없다. 석유화학 설비 증설의 최대 수혜주로서
최근 주가 하락은 저점매수 기회다.