증권사리포트

[SPC삼립] 실적 반등은 이제부터 시작

투자의견 매수(유지) 적정가격 152,000원

키움증권 박상준 20181011

>>3분기 영업이익 125억원 전망
-SPC삼립의 연결기준 3분기 영업이익은 125억원(+66% YoY)으로 전망된다.
-추석 시점 차이에 따른 영업일 수 감소에도 불구하고, 제빵과 식품소재의 호조로 양호한 실적이 전망된다. 제빵 부문은 CVS 간편식
(샌드위치/햄버거/냉장디저트)의 고성장으로 매출 성장과 믹스 개선이 동시에 발생하면서, OPM 4.3%를 기록할 것으로 추산된다
(+1.1%p YoY).
-특히, 동사는 양산빵 시장에서 MS 70%를 장악하고 있는데, 2위 업체가 수익성 중심의 경영활동을 지속하고 있어서, 수익성의 가시성이
비교적 높은 편이다.