증권사리포트

[기아차] 상대적으로 낮은 부담

투자의견 매수 적정가격 43,000원

SK증권 권순우 20181010

I001_20181009135639_2502060 .pdf

>>3Q18 Preview
-18 년 3 분기 실적은 매출액 13.0 조원(YoY -7.5%), 영업이익 3,523 억원(YoY 흑자전환, OPM +2.7%), 당기순이익 3,883 억원(YoY 흑자전환,
NIM 3.%)으로 전망한다.
-원/달러 환율은 전년 동기와 유사하였으나 1)국내공장 조업일수 변화로 국내공장 출하량이 13.5% 감소하였고, 2)미국공장도 차량 단산
영향으로 16.6% 감소한 영향과 3)제한적인 재소 소진효과로 인해 매출액은 전년 동기 대비 감소할 것으로 전망한다.
-영업이익은 믹스개선에도 불구하고, 리콜비용 반영으로 판매보증비용(매출액 대비 2.5%)이 증가가 이를 상쇄하였다.