증권사리포트

[농심] 주가 반등 가능하나, 큰 그림이 없다

투자의견 Hold 적정가격 278,000원

DB증권 차재헌 20180927

20180927_004370_022447_1294 .pdf

>>부문별 영업동향 점검
-3Q18에도 원가 부담은 지속될 것으로 추정한다.
-포장 종이와 종이컴 용기 단가 인상이 있었고 유가 상승에 따른 물류비 증가, 환율 상승 등도 부담이 될 것으로 전망한다.
-PP필름과 소맥분의 경우 올해 인상은 없지만 19년에는 매입가격 상승이 있을 것으로 추정한다.
-오뚜기의 공격적 라면 부문 할인 판매와 삼양식품의 신제품(불닭 까르보나라 등) 출시에 따른 경쟁 심화현상이 3Q18에도 어느 정도는 계속될
전망이다.
-비수기 비주기 비주력인 비빔면 시장 대응 과정에서(계절면 할인 판매) 상승했던 매출액 대비 판관비 부담은 완화될 것으로 전망한다.