증권사리포트

[롯데칠성] 음료 탄탄, 맥주는 장기전 돌입

투자의견 Hold 적정가격 1,600,000원

DB증권 차재헌 20180910

20180909_005300_022447_1290 .pdf

>>음료, 한반기에도 탄탄
-음료 부문의 탄탄한 펀더멘탈이 그대로 유지되고있다.
-이익율이 높은 탄산의 매출 비중이 상승하고 주스, 커피 등 마진이 약한 제품의 매출 비중이 감소하면서 수익성이 개선 됐다.
-향후 사이다 대비 경쟁적 약점을 가진 펩시콜라의 소매점 비중을 높여나갈 예정이다.
-음료 자판기 사업 신규투자를 줄이고 사업 정비를 추진하고 있다. 캔, 패트 등 포장재 가격 상승이 부담이지만 설탕 등 원재료 가격 하락으로
음료 부문의 원가는 1H18에도 0.6%pt가량 개선됐고 하반기에도 음료 원가 개선이 지속될 것이다.