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증권사리포트

대한항공(003490)

[대한항공] 유가보다는 일드와 탑승률!

투자의견 매수(유지) 적정가격 40,000원

DB증권 김평모 20180903

>>우려 주가 반영 완료,밸류에이션 역사적 저점
-대한항공에 대한 분석을 개시한다.
-목표주가 40,000원은 글로벌 Peer 기업들의 평균 PBR인 1.3배를 30% 할인한 Target PBR 1.0배에 2019년 BPS 39.650원을 적용해 산출
했다. 투자의견을 BUY로 제시한다.
-이는 1) 8/31일 종가 기준 동사의 주가는 PBR 0.8배 수준으로 지난 5년간 가장 낮은 것은 물론 동사 대비 수익성이 낮은 해외 경쟁사들 대비
에서도 할인 거래되고 있는데 반해, 실적은 2Q18를 저점으로 반등할 전망이고, 2) 델타항공과의 JV가 영업을 본격화함에 따라 국제선이
동사의 매출 성장과 수익성을 모두 견인할 것으로 예상되기 때문이다.

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  • 전일종가 23,700
  • 거래량 (주) 878,207
  • 시가 23,100
  • 거래대금 (백만) 19,972
  • 고가 23,200
  • 외국인보유율 17.64%
  • 저가 22,600
  • 시가총액 (억) 83,218
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