증권사리포트

[코스맥스] 쉼없는 외형 고성장

투자의견 매수(유지) 적정가격 184,000원

메리츠종금증권 양지혜 20180814

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>>2Q 국내법인의 폭발적인 매출 성장으로 시장 컨센서스 소폭 상회
-코스맥스의 2분기 실적은 매출액 3,275억원 (+41.0% YoY), 영업이익 186억원(+29.7% YoY)을 기록했다.
-지피클럽 등 일부 고객사들의 폭발적인 주문 증가로 국내법인 매출액이 +38.2% YoY 성장했고 영업이익 또한 +10.8% YoY 증가했다.
-중국 연결법인 매출액은 +15.2% YoY 증가하여 상해법인의 지난해 높은 기저부담과 광저우법인의 일시적인 생산성 저하로 성장률이 다소
둔화되었다.
-누월드 인수 효과로 미국법인의 높은 성장이 지속되었고 인도네시아는 예상보다 부진했다.
-세무조정으로 법인세가 재정산되면서 지배주주순이익은 +12.7% YoY 증가했다.