증권사리포트

[AP시스템] 하반기 기대해도 좋다

투자의견 중립 적정가격 -원

한국투자증권 김정환 20180808

>>Facts : 영업이익률 5%로 전분기대비 소폭 하락
-2분기 매출액은 1,852억원으로 전분기대비 26% 증가해 컨센서스를 상회했지만 영업이익은 92억원으로 소폭 하락해 컨센서스를 25%
하회했다.
-작년에 수주했던 ELA 장비의 매출인식이 올해 2분기부터 시작돼 매출액이 증가했지만 영업이익률은 5.0%로 개선되지 못했다.
-봉지 및 후공정 장비 매출이 거의 없어 인력비용을 포함한 고정비가 컸던 것으로 추정된다.
-순이익은 39억원으로 영업이익 감소폭보다 더 크게 감소했는데 분기말 원화약세에 따른 외화부채 평가손 때문이다.
2분기 수주액은 500억원 미만으로 추정돼 저점이지만 수주잔고는 약 4,500억원 남아있어 올 하반기까지 매출액은 견조할 전망이다.