>>하락을 걱정할 필요 없는 실적과 Valuation
-2분기 영업이익은 건설과 연결법인의 실적 개선을 중심으로 시장의 기대치를 상회하였다.
-주택 매출은 전년 동기와 유사한 1.6조원, 원가율은 86.2%를 기록하였다.
-대림에너지, 대림자동차, 해외 건설법인에서 연결 영업이익의 개선도 두드러지게 나타났다.
-시장이 우려하는 것은 신규 해외수주 부진과 2015~2017년 주택 분양이 각각 2.6만호, 2.3만호, 1.7만호로 감소함에 따라 향후 주택매출이
감소할 수 있다는점이다.
-그러나 실적이 둔화되는 2019년 PER이 4.4x에 불과하고, 2018년 주택분양은 2.0만호로 전년 대비 증가, 해외 수주 감소는 이미 매출이
1조원 수준으로 하락한 상황에서 추가적인 하향 요인이 아니라는 점에서 걱정이 과도하다.