>>다소 아쉬운 2Q18 실적, 하지만 3Q18E 에는 실적 개선세로 복귀
-삼성전자의 2Q18 영업이익 14.9 조원은 1) DRAM 생산차질 이슈, 2) 갤럭시 S9 판매둔화, 3) OLED 패널의 계절적 비수기로 종전 시장 기대를
하회했다.
-하지만 3Q18 영업이익의 경우 17.1 조원으로 18% QoQ 증가하며 견조한 회복이 예상된다.
-이는 1) DRAM 출하량 증가율이 19%로 급등하고, 2) 애플 향 OLED 공급이 본격 시작되며, 3) 세트 (스마트폰, TV, 가전) 사업의 안정적 흐름이
예상되기 때문이다.
-특히, 원화 약세가 지속되는 가운데 특허 관련 일회성 비용의 발생 가능성이 제한되며 하반기 실적 개선 가시성은 매우 높을 전망이다.
-2Q18 실적을 반영하여 2018E,2019E 영업이익 추정치를 64.5 조원, 61.6 조원으로 미세조정한다