증권사리포트

[종근당] 상위제약사 중 가장 안정적인 실적 구현

투자의견 매수(유지) 적정가격 190,000원

하나금융투자 선민정 20180730

>>안정적인 실적 구현
-종근당의 별도기준 2분기 매출액은 2,372억원(YoY, 12.4%),영업이익은 186억원(YoY, 13.8%, OPM, 7.8%)을 기록 컨센서스에 부합하는
실적을 시현하였다.
-세전이익은 185억원(YoY, 18.5%), 당기순이익은 127억원(YoY, 13.3%)을 기록하였다.
-경상연구개발비가 186억원으로 전년대비 25% 가량 증가했음에도 불구하고 영업이익이 13.8% 성장한 점은 이 회사가 강력한 영업력을
기반으로 비용 관리를 철저하게 하면서 안정적인 실적을 시현하는지를 입증하고 있다.
-올해 연구개발비증가로 인한 이익감소는 크게 우려하지 않아도 될 것으로 보인다.