증권사리포트

[삼성카드] 정부 규제의 영향은 우려와 달리 제한적 전망

투자의견 매수(유지) 적정가격 46,000원

키움증권 서영수 20180730

>>2/4분기, 비용 증가로 기대 이하 실적 시현
-삼성카드는 2018년 2/4분기에 전분기 대비 25.7% 감소한 828억 원의 순이익을 시현하였다(시장 컨센서스 847억 원).
-시장 기대치 대비 다소 부진했던 이유는 1) 현금서비스, 카드론 등 여신 금융 부문 매출 감소로 여신 관련 이익 증가율이 둔화된 반면
2) 마케팅 비용, 수수료 비용 등 영업과 관련된 비용이 증가한 데다 3) 시장금리 상승 영향으로 조달금리가 상승했기 때문이다.
-그러나, 우려와 달리 정부 규제에 따른 수수료율 하락 영향은 미미했던 것으로 파악된다.