증권사리포트

[호텔신라] 다시 한 번 본업의 진가를 발휘

투자의견 매수 적정가격 144,000원

한국투자증권 최민하 20180730

HotelShilla_2Q18_Review_180730_kr_F_3 .pdf

>>Facts : 영업이익 695억원(+303% YoY)으로 분기 사상 최대 실적
-호텔신라는 분기 사상 최대 실적을 기록하며 컨센서스를 웃도는 호실적을 달성했다.
-2분기 연결 매출액은 1조 1,749억원(+46.7% YoY), 영업이익 695억원(+302.6% YoY)를 기록해 기존 추정치(600억원)와 컨센서스(514억원)
을 상회했다.
-면세유통사업(TR)의 이익 급증이 실적을 끌어올리며 영업이익률은 5.9%로 3.8%p 높아졌다. 부문별 영업이익은 면세 640억원(+680% YoY),
호텔&레저 55억원(-40% YoY)를 기록했다. 순이익은 526억원으로 1,668% 늘었는데 영업외손익 개선과 법인세율 안정화 때문이다.