증권사리포트

[NAVER] 비용 증가로 수익성 개선 지연

투자의견 매수 적정가격 950,000원

SK증권 최관순 20180727

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>>2Q18: 탑라인 성장에도 비용증가로 수익성 개선 지연
-NAVER 2Q18 실적은 매출액 1 조 3,091 억원(20.7% yoy), 영업이익 2,506(-12.1%yoy, OPM: 18.4%)이다. 전 부문에서 고른 성장으로
매출은 전년 동기 대비 높은 성장을 기록하였으나, 연구개발비 등 투자 확대에 따른 비용 증가와 라인의 실적 부진으로 영업이익은 전년 동기
대비 12.1% 하락하며 부진했다.
-신규사업을 위한 투자 기조는 하반기에도 지속될 가능성이 높아 실적 개선 시기는 다소 지연될 가능성이 있다.