증권사리포트

[삼성전기] 반도체를 닮아가는 MLCC

투자의견 매수(유지) 적정가격 200,000원

키움증권 김지산 20180726

>>MLCC 가격 상승 효과 극적
-2분기 영업이익은 2,068억원(QoQ 34%, YoY 193%)으로 시장 예상치(1,781억원)를 상회하는 Earnings Surprise였다.
-전략 거래선 Flagship 모델 수요 부진으로 기판과 모듈의 매출이 큰 폭으로 감소했음에도 불구하고, MLCC의 가격 상승 효과가 더욱
극적이었다.
-MLCC는 공급 부족 여건 속에서 IT용은 해외 거래선향 고용량 제품 판매가 증가했고, 산업·전장용으로는 네트워크 기지국 및 Tier1 전장
업체향 고신뢰성 제품 공급이 확대됨에 따라 Mix 개선 효과가 컸다.