증권사리포트

[NAVER] 예견된 비용확대보다 주변여건이 더 중요

투자의견 매수(유지) 적정가격 1,100,000원

키움증권 김학준 20180724

>>비용확대기보다 긍정적인 매출성장세
-NAVER의 2Q실적은 매출액 1조 3,603억원(YoY, +20.4%), 영업이익 2,560억원(YoY, -10.3%)을 기록할 것으로 전망된다.
-월드컵 영향이 크지 않은 관계로 광고매출액은 일상적 수준의 성장에 그칠 것으로 판단된다.
-하지만 쇼핑 거래액 증가가 지속될 것으로 전망됨에 따라 비즈니스플랫폼과 페이거래액이 여전히 긍정적읶 성과를 나타낼 것으로 전망된다.
-비용적인 부분에서는 감가상각비가 증가추세에 있으며 거래액 증가에 따른 비용확대 부문도 이어질 것으로 판단된다.
-특히 라인 및 자회사들의 투자집행이 이어질 것으로 보임에 따라 비용확대 기조는 저번분기와 같이 이어질 것으로 판단된다.