증권사리포트

[풍산] 2Q18 Preview: 낮아진 눈높이 더 낮아진 주가

투자의견 매수 적정가격 45,000원

한국투자증권 최문선 20180713

>>영업이익 컨센서스 9.3% 하회 예상
-2분기 연결 영업이익이 465억원으로 컨센서스 512억원을 9.3% 하회할 것으로 예상된다.
-우리는 당초 2분기 연결 영업이익으로 515억원을 예상했다.
-그런데 2분기말 동 가격 급락에 의한 재고손실금액이 늘었고, 내수 방산 이익률을 낮추면서 전망치를 9.8% 하향한다.
-방산 부분은 해외 부진이 이어지고 있으며 내수도 지난해 정권 교체 이후 이익률이 소폭 하락한 것으로 추정된다.
-2017년 3분기 이후 컨센서스를 하회하는 실적이 이어지고 있다. 다만 이번에는 하회폭이 과거보다는 적을 전망이다.