>>2Q18 실적 기대치 하향
-업황 회복 기대감 대비 실제로 면세점을 비롯한 국내 오프라인 실적 개선폭이 크지 않은 것으로 판단되어 분기 실적 기대치를 다시 낮출 필요가
있어 보인다.
-2Q18 연결매출 12,789억원(+6.1%YoY), 영업이익 1,669억원(+64.3%YoY)으로 시장 컨센서스 영업이익(1,796억원)을 하회할 것으로 전망된다.
-전문점 채널을 비롯해 마트, 백화점 매출이 여전히 감소하고 있는 것으로 추정되며, 면세점 매출은 YoY 증가하고 있으나 중국인 인바운드 증가
속도에는 못미치는 것으로 보인다.
-전문점 채널은 판매 부진에 따라 매장수가 자연적으로 감소하고 있고, 방판에서는 바이탈 뷰티 부문 성장이 높아 믹스 개선이 이뤄지고 있는
것으로 보인다.
-홈쇼핑 방송 축소에 따른 디지털 채널 매출 성장도 부재해 전반적으로 브랜드 경쟁력 회복이 뒷받침 되야 할 것으로 보인다.