증권사리포트

[아모레G] 퍼시픽 부진, 하반기 회복 노려볼 것

투자의견 매수(유지) 적정가격 142,000원

DB증권 박현진 20180704

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>>역량있는 에스쁘아, 에스트라에 관심
-이니스프리가 동남아와 미국에서 출점을 지속하고 있고, 아세안 성장을 이끌고 있는 핵심 브랜드로서 역량은 충분하다고 보여진다.
다만 국내에서는 중저가 로드샵 브랜드들의 자연성장이 불가능해지고, 점점 더 길러아이템 발굴이 중요해지는 시기라 이니스프리를
비롯한 에뛰드, 에스쁘아의 Top-line 성장이 과거 성장률을 따라가기 어려울 수 있다.
-개인적으로는 에스쁘아가 인지도가 높진 않지만 mass 색조 시장에서 두각을 내보일 만한 잠재력을 가지고 있다고 판단한다..
-또한 병/의원용 브랜드로서 시장 점유율을 과점하고 있는 에스트라도 시장 평균 이상의 성장을 꾸준히 보일 것으로 예상되어 실적
기대치를 유지하는 바이다.