증권사리포트

[LG디스플레이] 커져가는 계속기업 가정에 대한 우려

투자의견 매수 적정가격 29,000원

한국투자증권 유종우 20180626

>>올해 EBITDA 창출 3조원 수준, 설비투자 계획은 9조원
-LG디스플레이의 계속기업 가정에 대한 우려가 점차 커지고 있다.
-LCD패널가격 하락이 지속되면서 지난 1분기 패널업체 중 유일하게 적자전환을 했고 2분기에는 적자폭이 크게 확대될 것이다.
-게다가 패널가격 하락폭이 줄어들 것으로 기대했던 6월까지도 패널가격 하락이 축소되지 않고 있어 3분기에도 적자는 지속될 전망이다.
-2018년 연간 영업적자가 5,000억원을 상회해 감가상각비를 더한 EBITDA는 3.3조원에 머무를 전망이다.
-일부 working capital 개선 효과를 더한다고 해도 올해 계획 중인 9조원의 설비투자 규모에 비해 현금이 크게 부족하다.