>>HDPE 비중 100%. HDPE는 수급이 매우 좋다
-대한유화의 주가가 최근 3~4개월 동안 고점 대비 약 27%가량 하락했다.
-하지만, 이는 폴리에틸렌(PE)에 대한 시장의 단순한 접근이 불러온 오해에서 비롯되었다고 판단한다.
-대한유화는 전체 PE중 HDPE의 비중이 100%다. 미국 중심의 PE증설은 대부분 LD/LLD에 집중되어 있으나,
대한유화는 이에 대한 노출이 전혀 없기에 미국 증설에 따른 피해에서 안전한 것이다.
-실제 HDPE는 글로벌 증설이 2017~18년 매년 3%에 그치지만, LD/LLD는 동 기간 매년 각각 6%/9%씩 늘어난다.
-또한 HDPE는 중국 가스관용 수요 증가의 수혜가 가능하다.
-즉, HDPE는 공급증분도 적고, 수요 또한 큰 폭으로 증가해 2019년까지 수급밸런스가 역사적 고점 수준
까지 도달하면서 견조한 마진 흐름을 지속할 가능성이 높다.