증권사리포트

[콜마비앤에이치] 2분기 견조한 실적 모멘텀 지속

투자의견 매수(유지) 적정가격 40,000원

하나금융투자 박종대 20180607

>>2분기 영업이익 YoY 24% 성장 전망
-2분기 연결 매출과 영업이익은 각각 전년 동기대비 7.8%, 23.5% 성장한 1,193억원과 148억원 수준이 가능할 전망이다.
-건강기능식품 부문이 YoY 14%, 화장품 부문이 수출 호조로 YoY 18% 고신장을 지속하면서 전반적인 외형 신장을 견인할 전망이다.
-전년도 2분기 이후 에치엔지 지분 인수(지분율49%→61%)로 연결 실적에 계상되고있기 때문에 외형성장률은 둔화되지만,
고마진 상품 비중 상승과 매출 증가에 따른 고정비 부담 완화로 본사 영업이익률은 12.4%(YoY +1.6%p)까지 상승할 것으로 추정한다.