증권사리포트

[삼성화재] 52주 신저가 다시보기.올해 순익 및 배당 증가 전망

투자의견 매수(유지) 적정가격 360,000원

하나금융투자 오진원 20180605

>>업황 악화 우려로 52주 신저가까지 주가 하락. 삼성화재 펀더멘탈 변화 대비 과도
-손보업계 전반적인 차보험 손해율 악화 사이클 진입,
-GA채널 중심의 사업비 시책 경쟁 심화 우려로 인해 연초 이후 주가는 지독한 부진을 나타냈다.
-삼성화재 또한 52주 신저가를 기록하였으나, 동사는 차보험 내 40%에 달하는 온라인 비중
으로 인해 실질 합산비율 악화는 제한적이다.
-또한 신계약비 추가 상각에 따른 사업비율 변동 부담도 2위권사 대비 작아 실질적인 손익 변동은 크지 않을 것으로 예상된다.
-이와 더불어 삼성전자 매각 차익 또한 2분기에 반영된다는 점에서 전년 대비 순익 증가가 예상된다.