증권사리포트

[삼성중공업] 단기 모멘텀 부족해도 체력은 달라졌다

투자의견 매수 적정가격 9,000원

한국투자증권 이경자 20180531

>>2018년 말 예상 순차입금 0.8조원, 2년 만에 3.5조원 감소
-5월 4일, 1.4조원의 유상증자 대금이 납입되며 삼성중공업의 유동성은 크게 확충되었다.
-2016년 말 4.3조원의 순차입금은 현재 약 1.3조원으로 추정되고 연말에는 0.8조원으로 줄어들 전망이다.
-부채비율도 2016년 174%에서 2018년 말 100%이하로 하락할 것이다.
-4분기에는 resale에 성공한 Stena 세미리그의 잔금 3억달러가 유입돼 유동성에 기여할 것이다.
-현재 재무비율은 역사적으로도 안정적인 수준이며 조선사의 주가는 차입금과 민감도가 높다.