증권사리포트

[한국전력] 보릿고개를 한번 더 넘어야 한다.

투자의견 매수 적정가격 44,000원

HI투자증권 원민석 20180515

최근 동사의 주가 상승세를 이끌었던 것은 1) 남북경협 기대감과 2) PBR 0.33x의 낮은 Valuation이다 <그림7>. 남북경협 관련해서는 1) 개성공단 재개, 2) 동북아 슈퍼그리드 구축 및 3) 북한 전력사업 진출 가능성이 주가에 기대감으로 반영되었다. 그러나 전술한 상반기 실적 악화가 투자심리에 부담으로 작용할 것이다.