증권사리포트

[CJ제일제당] 투자보다 이익 증가하는 구간

투자의견 매수 적정가격 410,000원

한국투자증권 이경주 20180511

>>Action : 현금흐름 개선 구간, 주가 추가 상승 가능

소재식품에서 저수익 트레이딩 사업을 축소시킨 것이나 바이오의 제품 고도화 작업은 자본 지출이 줄어들 사업의 수익성을 높이는 전략으로 읽힌다. 가공식품에 대한 투자는 지속되지만 capex는 정점을 지나가고 있다. 또 헬스케어 사업 매각으로 물류 지분 인수 부담을 줄여 전반적으로 현금흐름이 개선되는 모습을 보일 전망이다. Peer 그룹대비 PER 등 주가 지표의 저평가 폭이 확대돼 주가의 추가 상승이 가능할 것으로 보인다.