증권사리포트

[현대홈쇼핑] 렌탈케어 불확실성 완화 긍정적

투자의견 매수 적정가격 133,000원

하나금융투자 박종대 20180508

>>목표주가 12->13.3만원, 투자의견 ‘중립’->’매수’ 상향 조정

목표주가 13.3만원은 12MF PER 12배다. 홈쇼핑 사업은 전체 소매판매보다 높은 매출 및 영업이익 증가가 가능한 사업이다.

1) 높은 MD 능력을 기반으로 소비 트렌드 변화에 유연한 상품 구성이 가능하기 때문이다. 최근 렌탈/여행 등 무형상품 판매 비중이 20%까지 상승하면서 백화점 등 다른 채널 성장을 앞서고 있다.

2) 강한 바잉파워를 기반으로 동시간 가장 저렴한 가격을 소비자에게 제시할 수 있다.

3) 모바일 채널 매출 비중이 20%를 넘어서면서 채널 믹스 개선에 의한 견조한 외형 성장을 기대할 수 있게 되었다.