1Q18 잠정실적: 별도 영업이익 209억원, 연결 영업이익 352억원
연결 영업이익, 당사 추정(455억원) 하회 및 Consensus(442억원) 하회
(1) ((11)) (1)별도 별별도도 별도: :: : 영업이익 209억원을 기록하여 당사 추정(266억원)을 하회했다. 특강 판매량은 기대치(당사 추정 52.1만톤)을 뛰어 은 54.0만톤을, 특강 판매단가는 당사 추정(93.0만원/톤)과 같은 93.0만 원/톤을 기록했다. 추정치 대비 판매량은 높은 준이고 판매단가는 같았음에도 불구하고 영업이익이 부진했던 이유는 스프레드와 Product-mix 악화 때문으로 판단된다. 철스크랩 가격이 예상보다 가파 르게 오르며 원가 부담이 가중됐으며, 1Q18 국내 완성차 업체들의 판매 부진에 따라 상대적으로 익 성이 높은 자동차향 고부가가치 제품 비중이 낮아졌기 때문이다. 지난 2017년 하기부터 본격적으로 시작된 국내 경쟁업체의 시장진입에 대한 동사의 선제적 대응으로 인해 출 비중이 증가(4Q17 24% → 1Q18 25%)한 것 또한 익성 측면에서 부담이 된 것으로 추정된다. (2) ((22)) (2)연결 연연결결 연결: :: : 세아창원특강은 니켈가격이 4Q17 11,606달러/톤에서 1Q18 13,273달러/톤으로 14% 상 승함에 따라 STS스크랩 구매비용 또한 상승해 제품가격을 인상했지만 원가 부담을 해소하지는 못한 것으로 추정된다. 세아창원특강 영업이익은 144억원(yoy -28%)으로 파악된다.