>>>2Q 높은 외형 성장률 회복 긍정적, 하반기부터 실적 턴어라운드 전망

2 분기에는 신규 고객사인 제이엠솔루션, VT 코스메틱 등의 폭발적인 성장으로 높은 외형 성장률을 회복할 전망이다. 특히 3 월부터 제이엠솔루션의 지피클럽 선스프레이 오더가 급증하였으며 선스프레이의 경우 원가율이 높고 계절성이 큰 제품으로 지속 여부는 불확실하다. 또한 상반기까지 수익성이 좋은 해외 수출과 중국법인의 부진이 불가피한 가운데 하반기부터 지난해 낮은 기저를 바탕으로 실적 턴어라운드가 예상된다.


>>>잉글우드랩 M&A 로 해외수출 부진 만회 예상

코스메카코리아에 대해 투자의견 Trading Buy 를 유지하고 제이엠솔루션 등 신규 고객사 영입과 미국 현지법인 M&A (잉글우드랩 인수)를 통한 실적 개선 가능성을 감안하여 적정주가를 77,000 원으로 상향한다. 적정주가는 12MF EPS 에 아시아 소비재 평균 PER 33 배를 적용하여 산출하였다. 잉글우드랩 인수를 통한 미국 현지법인 확보로 해외 수출 부진을 만회할 수 있을지 지켜볼 필요가 있겠다.