>>>2020년까지 CAPA 증설 계획 공시, 비싼 데는 이유가 있다.

SKC코오롱PI에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 65,000원을 제시한다. 목표주가는 18년 예상 EPS에 Target PER(17년말 기준 Trailing PER) 42배를 적용했다. 42배는 PI필름 경쟁사인 Dupont, Taimide의 17년 PER 밴드 상단 평균보다 낮은 수준이다.

기존 필름 시장 성장뿐만 아니라 Flexible OLED 패널 관련 신규 시장(PI Varnish, Base Film) 개화를 감안하면 시장의 높은 멀티플 부여가 지속될 것이라고 판단된다. 전방 수요 폭증에 대비하여 CAPA는 19년 1,200톤, 20년 600톤이 순차 추가될 예정이다. 따라서 최소 3년간 실적 가시성이 확보된 상태다.