>> 1Q18E Preview] 매출액 성장과 수익성 개선이 지속




1Q18E 매출액 1,896 억원(y-y +14.5%). 영업이익 93 억원(y-y +20.7%)으로 영업이익컨센서스 96 억원을 소폭 하회하는 실적을 추정한다. 4Q17 부터 지속된 고객사 재고조정영향이 1Q18E 까지 지속되었으나, ASP 상승과 고마진 원부자재 부스트 미드솔 판매 시 작으로 매출액 성장과 수익성 개선이 함께 동반된 것으로 추정된다.




>> 투자의견 Buy, 목표주가 27,000 원으로 커버리지 개시



투자의견 Buy, 목표주가 27,000 원으로 신규 분석을 개시한다. 목표주가는 2018 년 예상EPS 에 글로벌 경쟁사 평균 PER 을 10% 할인 적용하여 산출하였다. 동사가 경쟁사 대비규모 면에서 작다는 점을 감안하여, 밸류에이션 멀티플을 할인 적용하였다.