증권사리포트

[신세계] 온라인 사업 분할, 면세점 사업에 집중할 수 있는 계기

투자의견 매수 적정가격 400,000 원

SK증권 손윤경 20180129

I001_20180128102919_2502067 .pdf

이마트/신세계는 1 조원 규모의 투자유치를 진행 중. 대규모 자금 조달의 의미가 온라인
플랫폼 사업자로의 전환에 있는 것으로 평가함에 따라 이마트와 신세계의 온라인 사업에
대해 차원이 다른 성장을 기대함. 구체적인 사업구조가 공개되지 않아 아직까지 이마트,
신세계 각각에 미치는 영향을 평가하기는 어렵지만, 현재의 ssg.com 이 emart.com 의
온라인 장보기 서비스를 기초로 자리잡았다는 점에서 향후 신설법인에 대한 지분을 이마
트가 신세계보다 더 크게 가져갈 가능성이 높다고 판단.