증권사리포트

[삼성전자] 1Q18 영업이익 14.9조원 전망

투자의견 매수 적정가격 3,200,000원

HI투자증권 송명섭 20180110

환율 추가 하락을 반영하여 이익 전망치와 적정주가 소폭 하향
삼성전자 4Q17 영업이익은 15.1조원을 기록하여 낮아진 시장 기대치 역시
하회했다. 1Q18 영업이익은 계절적 비용 감소에도 불구하고 환율 추가 하락
과 일부 고객의 수요 부진에 따라 14.9조원으로 전분기 대비 소폭 감소할 것
으로 예상된다.
한편 동사 반도체 투자의 포커스가 3D NAND에서 DRAM으로 전환되고 있
는 것으로 보이며 이는 2H18 이후 DRAM 공급을 증가시키는 요인으로 작용
할 전망이다.