실적 악화의 공포로 주가는 하락을 지속했으나…
① 4Q17 전망: 영업이익 1,808억원(-22.4% yoy) 기록해 컨센서스 18.1% 하회 전망
- 매출액 1.68조원(+4.8% yoy, -7.5% qoq), 영업이익 1,808억원(-24.4% yoy, -16.7%
qoq, OPM 10.7%), 순이익 1,593억원(-22.9% yoy, -6.6% qoq)
- 영업이익 기준 컨센서스 2,208억원(OPM 12.7%)을 18.1% 하회
② Key Takeaways: 원가하락, 판가인상 이상 無. 단, 美, 韓 일회성비용 증가
- 매출액 변동요인: 환율 악화 vs. 판가 전년동기비 개선. 볼륨 또한 유럽 윈터타이어 성
수기(전년동기 한파로 낮아진 유통재고와 실수요 대응)로 미국, 한국 제외한 전지역 볼륨
호조가 뚜렷. 미국 수요 둔화되나 점유율 확대 국면으로 해석 가능
- 美, 韓 손실 이슈 update: 美 수율 회복 중(1Q18 이후 계획대비 수율 회복되며 계획